Η οικονομία στην κόψη του ξυραφιού

• Γιατί η Fitch υποβάθμισε την ελληνική οικονομία

• Οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης και οι πιστωτές της χώρας στρέφουν τώρα την προσοχή τους στο πρόγραμμα δημοσιονομικής εξυγίανσης

• Γ. ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ | ΤΟ ΒΗΜΑ, Κυριακή 25 Οκτωβρίου 2009

Η απόφαση του διεθνούς οίκου αξιολόγησης Fitch Ratings να προχωρήσει στην υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας έγινε δεκτή από την αγορά με σχετική ψυχραιμία. Οι τιμές των ομολόγων δεν «αντέδρασαν», το δε Χρηματιστήριο, το οποίο κι αυτό ενσωματώνει τον κίνδυνο της χώρας, συνέχισε να ανεβαίνει, ακολουθώντας τις διεθνείς τάσεις. Οι αγορές είχαν προεξοφλήσει την υποβάθμιση, με την οποία η Fitch ευθυγραμμίστηκε με τους άλλους δύο αξιολογητικούς οίκους Standard and Ρoor΄s (S&Ρ) και Μoody΄s. Αλλωστε, ήταν κοινό μυστικό ότι τα στοιχεία για το έλλειμμα και το δημόσιο χρέος δεν ήταν αυτά που έλεγε η προηγούμενη κυβέρνηση, αφού η Τράπεζα της Ελλάδος είχε προϊδεάσει τις αγορές πως το έλλειμμα θα κινηθεί περί το 12%. Η υποβάθμιση ωστόσο οδηγεί πλέον την ελληνική οικονομία στην κόψη του ξυραφιού, καθώς περαιτέρω υποβάθμιση θα δημιουργήσει σημαντικά προβλήματα στη χρηματοδότηση του τεράστιου δημόσιου χρέους και της οικονομίας. Οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης και οι πιστωτές της χώρας στρέφουν τώρα την προσοχή τους στο πρόγραμμα δημοσιονομικής εξυγίανσης, το οποίο ετοιμάζεται να καταθέσει η κυβέρνηση και στην εφαρμογή του. Αυτό που προκαλεί ανησυχία είναι το ενδεχόμενο το Δημόσιο και οι τράπεζες να αντιμετωπίσουν προβλήματα στη χρηματοδότησή τους. Η Ελλάδα χρηματοδοτεί το τεράστιο δημόσιο χρέος, το οποίο τροφοδοτείται κάθε χρόνο από τα ελλείμματα του προϋπολογισμού, δανειζόμενη κυρίως από ελληνικές και ξένες τράπεζες. Στη συνέχεια, οι τράπεζες, χρησιμοποιώντας τους τίτλους του ελληνικού Δημοσίου ως ενέχυρο, δανείζονται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και αποκτούν ρευστότητα. Με την ΕΚΤ να ικανοποιεί όλη τη ζήτηση εξασφαλίζουν τα απαραίτητα κεφάλαια για τη λειτουργία τους. Τυχόν περαιτέρω υποβάθμιση των ελληνικών ομολόγων θα σήμαινε σημαντικά προβλήματα στη ρευστότητα των πιστωτικών ιδρυμάτων και στον δανεισμό του Δημοσίου. Και τούτο διότι η Ελλάδα θα ήταν η μόνη χώρα της ζώνης του ευρώ η αξιολόγηση της οποίας θα ξεκινούσε από «Β»... ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ